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  K海力士美股首秀 。

  当地时间7月10日,美股三大指数开盘涨跌不一,截至发稿 ,道指跌0.05%,纳指涨0.03%,标普500指数涨0.14%。

  存储概念股开盘普遍下跌 ,但盘初直线拉升,大幅收窄跌幅。截至发稿,希捷科技、闪迪、西部数据均转涨 ,美光科技跌幅收窄至2%以内 。

  值得注意的是,当天,韩国存储芯片巨头SK海力士在纳斯达克开始交易。纳斯达克交易信息显示 ,当日SK海力士以“when-issued”方式开始交易 ,临时代码为SKHYV。“When-issued ”或称“预发行”交易,即对一只尚未正式上市的证券提前签订买卖合约 。预计在7月13日交易将转为正常,证券代码将变更为SKHY。

  SK海力士董事长崔泰源表示 ,在获得良好回报后,计划扩大美国存托凭证(ADR)发行规模。此外,崔泰源表示 ,对更多投资持开放态度,包括在美国本土建设芯片业务 。崔泰源称,即使未来五年产能翻倍 ,客户仍预计内存供应将持续不足。

  此前,SK海力士已将其美国存托凭证发行价定为每股149美元,整体募资规模约为265亿美元 ,超过阿里巴巴2014年创下的250亿美元募资纪录,成为外国企业在美国规模最大的IPO,募资将投入SK海力士的AI存储全球产能扩张。此次公开发行的联席主承销商为美国银行 、花旗集团、高盛和摩根大通 。

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  相关文件显示 ,每份ADR对应十分之一股SK海力士韩交所普通股 ,此次发行相当于SK海力士市值的2.5%。有消息称,SK海力士ADR的认购倍数已超过七倍。认购需求来自全球长线基金、科技行业专项基金 、主权财富基金及亚洲主题全球投资者等多类机构 。

  从近期市场表现来看,随着市场对人工智能基础设施投资的狂热情绪有所降温 ,SK海力士、美光科技等所处的半导体板块出现了明显调整 。SK海力士周五(7月10日)在韩交所的股价跌幅为0.27%,这较6月底创下的历史高点已回落超25%,但年内累计涨幅仍超过两倍 ,市值达1万亿美元以上。

  目前机构大多看好SK海力士。高盛于近日研报中指出,公司HBM全球市占率超57%,长协订单锁定至2028年 ,2026年一季度72%营业利润率构建基本面安全垫;叠加韩股长期估值折价,ADR上市有望纳入费城半导体指数、纳指100,被动指数资金将形成持续买盘 ,发行价仅较韩股溢价3.1%(7月8日收盘价),不存在明显定价泡沫 。

  知名半导体及人工智能研究机构SemiAnalysis的存储行业分析师Junsung Kim认为,IPO完成后 ,SK海力士ADR将很快缩小与美光科技之间的估值差距。

  最新财务数据显示 ,SK海力士2026财年第一季度营业收入为52.58万亿韩元,同比增加198%;净利润为40.35万亿韩元,同比增加398%。当季营业利润为37.6万亿韩元 ,营业利润率约72%,创下其史上最高纪录 。这一盈利水平不仅高于台积电同期58.1%的营业利润率,也高于英伟达2027财年第一财季(截至2026年4月26日)约65.6%的GAAP营业利润率。

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  从行业最新情况来看 ,TrendForce集邦咨询预估第三季Server DRAM合约价将季增13—18%。然而,随着供不应求格局延续,后续仍可能出现各家原厂竞相上修报价的情况 。

  在行业高景气背景下 ,SK海力士的竞争对手美光科技和三星电子均交出不俗业绩答卷。其中,美光科技2026财年第三财季(截至2026年5月28日)营收高达414.6亿美元,同比上涨346% ,环比增长74%,创下公司历史最高单季营收纪录。盈利端,Non-GAAP净利润飙升至288.6亿美元 ,同比上涨约1224% 。本季度美光科技毛利率攀升至84.9% ,创下公司自1978年成立以来的历史最高水平。

  7月7日,三星电子公布第二季度业绩预告显示:营业利润约89.4万亿韩元,同比大幅增长1810% ,创下这家公司56年历史上单季最高纪录。营业收入约171万亿韩元,同比增长129% 。

  与此同时,在韩国政府主导 、总规模约8800亿美元的产业扶持计划推动下 ,SK海力士及三星电子预计将进一步加大在韩国国内的投资 。

  不过,摩根士丹利则提示中长期风险,核心来自存储周期约束:多家厂商同步扩产HBM ,2028年后高端存储产能集中释放,若云厂商资本开支不及预期,存储价格、盈利会快速回落 ,业绩拐点将压制估值。

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    2026年07月18日
    58323

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评论列表(3条)

  • 一只山寒呀的头像
    一只山寒呀 2026年07月27日

    我是乙卜号的签约作者“一只山寒呀”

  • 一只山寒呀
    一只山寒呀 2026年07月27日

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  • 一只山寒呀
    用户072712 2026年07月27日

    文章不错《强力推荐“小南娱乐怎么开挂(透视)”开挂辅助脚本+详细开挂安装教程》内容很有帮助